Совсем недавно инвесторы решали вопрос диверсификации через покупку акций разных компаний. После затяжной приостановки торгов на Мосбирже в феврале-марте 2022 года стало ясно, что такой диверсификации недостаточно. Мы нашли три доступных варианта, как разнообразить портфели с помощью альтернативных инвестиций. В этой статье мы рассмотрим, как можно инвестировать в реальный бизнес с помощью современных онлайн-платформ, минуя инфраструктуру биржи.

Что входит в альтернативные инвестиции

У данного термина нет четкого определения. Альтернативной инвестицией может считаться картина авангардиста, раритетный виски или старая коллекция конструктора Lego. Но нас интересует другое направление — реальный бизнес. Здесь есть несколько вариантов получить доходность: дать денег в долг и получить проценты или купить долю в компании и получать выгоду от владения. Рассмотрим каждый из вариантов более подробно.

Краудфандинг

От ₽100

Краудфандинг — «народное финансирование», когда группа неравнодушных людей оказывает материальную поддержку какому-либо проекту или компании. Само понятие «краудфандинг» стало известно широкой публике в 2009 году, когда в США была запущена специализированная платформа Kickstarter.

В чистом виде краудфандинг не является инвестицией, поскольку участники финансирования не получают от этого никакой материальной выгоды. Во всяком случае, размер пожертвования чаще всего несоизмеримо больше того, что можно получить взамен.

Например, глава небольшого фермерского хозяйства в орловской области за пожертвование в ₽1000 готова прислать тыкву со своего огорода. А начинающий предприниматель с Дальнего Востока за ту же сумму отправит календарик с индивидуальным дизайном.

Для инвесторов больший интерес представляют такие виды краудфандинга, как краудлендинг и краудинвестинг, где заемщик обязуется вернуть деньги с процентами либо продает долю в бизнесе. В первом случае инвестор получает доходность с процентов по займу. Во втором — дивиденды и возможность продать акции в будущем по более высокой цене /об этом более подробно в разделе «Венчурные инвестиции»/.

Как работает краудлендинг

Компания или индивидуальный предприниматель, который нуждается в пополнении оборотных средств, размещает заявку на специализированной платформе. Сервис анализирует его платежеспособность и, если компания проходит поверку, публикует на платформе параметры займа: требуемую сумму, срок, периодичность выплат и доходность в процентах годовых.

Инвесторы, располагающие свободными средствами, выбирают, кому и в каком объеме дать взаймы. Некоторые сервисы распределяют средства инвесторов автоматически, минимизируя риски дефолта отдельных заемщиков.

Такой вид инвестирования имеет свои ограничения. По закону физическое лицо без статуса квалифицированного инвестора может инвестировать через инвестиционные платформы не более ₽600 тыс. в год. Для квалифицированных инвесторов такого ограничения нет. А заемщик имеет право собрать таким образом не более ₽1 млрд. Однако, ведущие краудфандинговые платформы РФ ограничивают возможность займа до ₽20 млн.

Общая доходность инвестора будет зависеть от объема и количества выданных займов, а также от уровня благонадежности заемщиков.

Платформы для краудлендинга в России

В реестре операторов инвестиционных платформ Центробанка перечислены 66 сервисов, но популярностью среди инвесторов пользуются только три из них.

potok.digital

Одна из первых в России краудлендинговых платформ — на рынке с 2016 года. В июне 2022 года одним из крупнейших собственников «Потока» стала Мосбиржа, выкупив 9,09% долю платформы.

Инвестиции в «Потоке» включают несколько типов займов: классические, факторинговые и тендерные. Это обеспечивает надежную диверсификацию инвестиций.

Платформа предполагает два возможных режима инвестирования: автоматический — когда имеющиеся средства будут сразу распределяться в новые проекты; ручной — когда инвестор самостоятельно решает, куда и сколько проинвестировать.

Средняя фактическая доходность по портфелю «Потока», согласно данным на сайте, составляет 24,36% годовых. Минимальная сумма займа — ₽400.

jetlend.ru

Вторая по популярности среди инвесторов краудлендинговая платформа в России. Ее основал выходец из «Сбера» Роман Хорошев в 2019 году. Согласно информации на сайте сервиса, через JetLend уже профинансировано 1828 компаний, а совокупный размер выданных займов превышает ₽3,3 млрд.

У JetLend тоже есть режим автоинвестирования, где сервис распределяет средства инвесторов согласно собственным стратегиям.

Средневзвешенная доходность по займам, согласно данным на сайте, составляет 20,4% годовых. Инвестировать в ручном режиме можно от ₽100, а в автоматическом — от ₽2000.

penenza.ru

Специализированный сервис, предоставляющий бизнесу функционал беспроцентной рассрочки для своих покупателей. В схеме работы сервиса действует три стороны: продавец, покупатель и инвестор. Работает это так: продавец выставляет счет→ покупатель берет займ для его оплаты → продавец получает деньги → покупатель возвращает займ инвестору, а продавец выплачивает инвестору проценты. В центре этой схемы стоит Penenza.

Не сайте нет статистики, но сервис говорит о возможном доходе до 30% от вложений. Минимальная сумма инвестиций — ₽10 000.

Риски краудлендинга

Все перечисленные сервисы обещают доходность свыше 20% годовых — это существенно выше банковского депозита, но и риски соответствующие. Предоставляя свои деньги предприятиям малого и среднего бизнеса, нужно быть готовым к возможным потерям.

Несмотря на то что краудлендинговые платформы старательно отсеивают неблагонадежных заемщиков, случаи просрочек и дефолтов исключить невозможно. JetLend открыто заявляет об уровне дефолтности 1,4%. По данным Центробанка, на 31 марта 2022 года, почти 10% краудфандинговых займов — просрочены.

Венчурные инвестиции

От ₽50 000

Венчурные инвестиции — финансирование стартапа, в обмен на долю в компании, обычно из высокотехнологичных отраслей. Так, в августе 1998-го получила шанс на существование компания Google, а в 2005 — Facebook. Такие компании могут обеспечить инвесторам тысячепроцентный рост, но риск очень велик — по подсчетам Startup Genome Report, 92% стартапов обречены на провал.

Тем не менее, венчурные инвестиции популярны среди состоятельных инвесторов — они вкладывают в стартап не только свои деньги, а также свой опыт и экспертизу.

Как устроен рынок венчурных инвестиций

Стартап привлекает инвестиции этапами, которые называются раундами и обозначаются буквами. Первые инвестиции — раунд A, вторые — B, третьи — C и так далее. С каждым раундом объем инвестиций увеличивается, а шансы выгодно вложить средства — уменьшаются.

Существуют и более ранние этапы инвестиций — «посевной» и «предпосевной». На этих этапах инвесторы могут зайти в проект по минимальной стоимости, но желающих немного. Слишком высок риск, что проект не взлетит. Инвесторов, готовых зайти в такой проект, называют бизнес-ангелами.

Стартапы, дошедшие до раунда А, уже имеют рабочую бизнес-модель и определенный опыт. В такие компании инвестируют венчурные фонды и крупные инвесторы. В некоторых случаях фонды выкупают долю бизнес-ангела, который зашел в проект в самом начале.

Все последующие раунды — прямая дорога к IPO на бирже. Бизнес уже работает самостоятельно и занял свое место на рынке. Инвесторы, вложившиеся в стартап на ранних этапах, часто выходят из проекта через продажу акций на бирже.

Как стать венчурным инвестором

До недавнего времени считалось, что венчурные инвестиции доступны только избранному кругу людей с большим капиталом. Это не случайно, ведь средняя сумма вложений таких инвесторов велика: в США она составляет $25 000 - $100 000, а в России — $20 000 до $300 000. На самом деле, стать венчурным инвестором можно дешевле. К примеру, краудинвестинг дает возможность инвестировать от ₽50 000.

Краудинвестинг

Как и в случае с краудлендингом, краудинвестинг — «народное финансирование», только инвестор вкладывает деньги взамен на долю в компании. Сделки совершаются онлайн через специализированную платформу. В России такой платформой является Rounds.ru, ранее известная под названием StartTrack.

Совершив покупку на платформе, инвестор подписывает договор в онлайн-формате. Акции зачисляются на лицевой счет у регистратора, обслуживающего компанию, который инвестору нужно открыть самостоятельно. После сделки ценные бумаги отображаются в личном кабинете сервиса.

После получения акций можно рассчитывать на дивиденды, ожидать выхода компании на IPO или продать их основателям проекта или другим акционерам.

Недавно на платформе завершился раунд инвестиций Mealjoy — российского производителя замороженных супов, пасты и смузи. Компания собрала больше ₽11 млн. Сейчас для инвестиций доступны акции MUST — fintech-платформы для грузовых автопарков и транспортных компаний. MUST продает 4,7%-долю бизнеса за ₽30 млн. Минимальная сумма вложений — ₽120 000.

Реализуем небольшую долю нашей компании, чтобы инвестировать в дальнейшее развитие бизнеса. Прогнозная доходность вложений — до 47,5% в год на горизонте 5 лет. По итогам 2024 года планируем выплатить первые дивиденды, а в 2025 году выходим на IPO.

На сегодняшний день MUST — единственная в России компания в сфере риск-менеджмента автопарков. Мы располагаем огромной базой данных по рынку коммерческого транспорта и успешно монетизируем их с помощью собственных цифровых сервисов страхования, снижения аварийности и найма проверенных водителей.

Антон Редько
Основатель и CEO проекта MUST

Риски венчурных инвестиций

Венчурные инвестиции — один из тех видов инвестиций, где инвестор может лишиться всего капитала. Чаще всего компании нуждаются в финансировании на ранних этапах, когда бизнес еще не начал генерировать прибыль. Чтобы минимизировать риск, нужно выбирать компании, которые показали жизнеспособность на ранних этапах финансирования.

Pre-IPO

От ₽10 000

В 2020 году на рынке IPO был настоящий бум. В США, по данным Stock Analysis, на биржу вышли 480 компаний. В России за последние несколько лет провели IPO более 10 эмитентов, в том числе Fix Price, Segezha Group и Ozon.

Высокий интерес инвесторов к IPO подтолкнул брокеров и венчурных капиталистов к идее с Pre-IPO, когда инвестор получает возможность купить акции компании до размещения на бирже. Таким образом, Pre-IPO по сути становится одним из вариантов венчурного инвестирования. В 2021 году ряд брокеров в России уже принимали заявки на Pre-IPO, в том числе на Pre-IPO «СПБ биржи».

Как устроен механизм Pre-IPO

В классическом представлении схема выглядит следующим образом:

1. Брокер анализирует рынок компаний, планирующих IPO, и выбирает наиболее перспективные из них;

2. Договаривается с будущим эмитентом о вхождении в капитал и оформляет сделку;

3. Делит акции на лоты и продает частным инвесторам.

Так действовали большинство брокеров, предоставлявших ранее доступ к Pre-IPO. Участвовать в Pre-IPO могли только квалифицированные инвесторы с капиталом свыше $1 000 000, и этот способ инвестирования не прижился.

Pre-IPO в «Альфа Инвестиции»

В августе 2022 года «Альфа Инвестиции» первыми из брокеров запустили Рre-IPO для розничных инвесторов с минимальной суммой от ₽10 000. Это стало возможным благодаря интеграции брокера с краудинвестинговой платформой Rounds.ru.

Механизм торговли остался прежним, за исключением автоматизации ряда процессов. Брокер выкупает акции эмитента через Rounds.ru и предоставляет доступ к акциям уже проверенных компаний. Сами бумаги уже выпущены и готовы перейти к новому владельцу в пару кликов. Все сделки фиксируются в Национальном расчетном депозитарии (НРД). Купленные бумаги отображаются в приложении «Альфа Инвестиции».

Первой компанией, в которую проинвестировали клиенты брокера, стал фудтех-стартап Mealjoy. С 11 октября 2022 года стартует Pre-IPO финтех-платформы MUST.

Инвестиции в MUST

Бизнес MUST существует с 2017 года и начинал свое развитие как маркетплейс для продажи грузовиков must.ru. Сейчас это онлайн-платформа, где представители автопарков и транспортных компаний могут вести учет транспортных средств, проверять и нанимать водителей, оценивать риск-профиль как для грузовиков, так и для водителей.

MUST разрабатывает AI & ML алгоритмы и создает экосистему сервисов, которые снижают издержки коммерческих автопарков. С помощью инструментов MUST транспортные компании рассчитывают вероятность ДТП по каждому автомобилю и экономят на полисе ОСАГО. Уже в этом году MUST планирует запустить сервис по подбору и найму водителей, который разрабатывает в партнерстве с КАМАЗом.

В течение трех лет MUST планирует занять 1−2% общего объема рынка страхования и финансовых услуг для коммерческих автопарков в России и СНГ. Общий объем рынка страховых и финансовых сервисов в сегменте эксплуатации грузовой и коммерческой техники России оценивается в ₽1 трлн.

Узнать подробную информацию о бизнесе MUST можно на сайте компании и напрямую у основателя через чат-бот в Telegram.

Коротко об альтернативных инвестициях

В бизнес можно инвестировать по-разному. На бирже привычнее, но с альтернативными вариантами возможностей больше:

1. Через краудлендинг можно одолжить деньги малому бизнесу и индивидуальным предпринимателям под выгодный процент. Доходность — выше чем по депозитам, но рисков больше. Диверсификация займов может снизить этот риск.

2. Для того чтобы стать венчурным инвестором не обязательно быть в списке Forbes. Через краудинвестинг можно инвестировать в стартапы, показавшие жизнеспособность бизнес-модели на ранних этапах финансирования.

3. Участие в Pre-IPO — способ стать акционером компании до того, как ее акции начнут торговаться на бирже. Теперь эта опция доступна для розничных инвесторов с капиталом от ₽10 000.